第五章 债券和股票估价
本章无变化!
一、债券估价
(一)债券的概念和分类
1、债券的有关概念
1)债券,是发行者为筹集资金发行的,在约定时间支付一定比例的利息,并在到期时偿还本金的一种有价证券。
2)债券面值,是指设定的票面金额,它代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额。
3)债券票面利率,是指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率。票面利率不等于有效年利率。
4)债券的到期日,是指偿还本金的日期。
2、债券的分类
1)按债券上市否记有持权人的姓名或名称,分为记名债券和无记名债券;
2)按债券能否转换为公司股票,分为可转换债券和不可转换债券;
3)按有无特定的财产担保,分为抵押债券和信用债券;
4)按能否上市,分为上市债券和非上市债券;
5)按偿还方式,分为到期一次债券和分期债券;
6)按发行人不同,债券分为政府债券、地方政府债券、公司债券和国际债券。
(二)债券的价值
债券的价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值,即债券的内在价值。计算现值时使用的折现率,取决于当前的市场利率和现金流量的风险水平。
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